Business Culture

企业学问

您现在当前的位置:香港赛马会投注app - 企业学问 - 课题研究
企业学问
 
自主课题研究案例--PPP 融资模式研究
来源:战略与运营管控中心 编辑: 发布时间:2015-11-23 浏览次数:3597

企业金融业务创新及应用研究

  ——PPP 融资模式研究

  一、模式情况先容

  PPP(Public—Private—Partnership)模式,是指政府与私人组织之间,为了合作建设城市基础设施项目,或是为了提供某种公共物品和服务,以特许权协议为基础,彼此之间形成一种伙伴式的合作关系,并通过签署合同来明确双方的权利和义务,以确保合作的顺利完成,最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果的一种公私合作模式。

  1.广义的PPP 可以分为外包、特许经营和私有化三大类型。

  (1)外包类:项目由政府投资,私人部门仅承包整个项目中的一项或几项职能。

  (2)特许经营类:项目需要私人参与部分或全部投资,并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。

  (3)私有化类:项目需要私人部门负责项目的全部投资,在政府的监管下,通过向用户收费收回投资实现利润。

  2.组织形式,PPP整体的机构层次可划分为一个金字塔的结构:

  (1)金字塔顶部是政府,是引入私人部门参与基础设施建设项目的有关政策的制定者。

  (2)金字塔中部是政府有关机构,负责对政府政策引导方针进行说明和运用,形成具体的项目目标。

  (3)金字塔的底部是项目私人参与者,通过与政府的有关部门签署一个长期的协议或合同,协调本机构的目标、政策目标和政府有关机构的具体目标之间的关系,尽可能使参与各方在项目进行中达到预定的目标。

  3.交易模式

  (1)确立项目:在这一阶段,对项目的可行性研究不仅包括对项目进行市场、技术、经济等方面的评价,还包括对民间资本的吸引力、民间资本的实力以及风险承受能力等进行综合评估。

  (2)选择民间资本:选择民间资本是PPP 项目运作的重要内容,通常通过公开招标来确定。

  (3)成立项目企业:政府与中标人进行谈判,谈判的内容通常包括项目开发的时间、质量、提供服务的水平、风险分担、政府提供的支援以及其他与项目有关的权责问题。

  (4)项目建设:在完成项目的初步融资并与所有各方签订有关协议后,项目企业可以由自己承担项目的建设也可以招投标的方式选择建设承包商,并进行下一步的项目融资工作。

  (5)项目运营:项目建成进入运营阶段后,项目企业可以自行运营或交由专门的运营商进行运营管理,

  并按照协议要求对项目的设施进行维护。

  (6)项目移交:特许期结束后,项目将移交给政府或政府指定的机构。

  4.增信方式

  政府可能会与提供贷款的金融机构达成一个直接协议,向借贷机构承诺将按与项目企业签定的合同支付有关费用的协定,使项目企业能比较顺利地获得金融机构的贷款。

  二、案例研究——北京地铁4号线

  北京地铁4 号线是北京轨道交通路网中的主干道之一,南起丰台区公益西桥,北至海淀区安河桥北,全长28.2 公里。根据北京地铁4 号线的项目设计概算,工程投资建设总体划分为A、B 两个相对独立的部分:其中A 部分主要为土建工程部分,投资额约为107 亿元,占4 号线项目总投资的70%;B 部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备,投资额约为46 亿元,占4 号线项目总投资的30%。为缓解地方政府融资压力,引入先进的管理机制,北京地铁4 号线项目将B 部分通过市场化方法由组建的特许经营企业负责投资建设、运营和管理,实施特许经营。该项目是我国城市轨道交通行业第一个正式批复实施的特许经营项目,也是国内第一个运用PPP 模式、引入市场部门运作的地铁项目。

  1. 融资安排

  (1)引入特许经营企业:通过竞争性谈判方式确定的PPP 特许经营企业是JG 有限企业;

  (2)确定特许经营范围:特许经营企业取得A 部分资产的使用权。特许经营企业负责地铁4 号线的运营管理、全部设施( 包括A 和B 两部分) 的维护和除洞体外的资产更新以及站内的商业经营,并通

  过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资 ;

  (3)确定特许经营期限:特许经营期为自试运营开始后的30 年;

  (4)客流风险控制:如果连续三年的当年实际客流量比预测客流量低20%,则特许经营企业可向政府申请补贴,如果双方无法在两年内就补贴额度达成一致,特许经营企业有权提出终止协议;

  (5)票价风险控制:如果实际平均人次票价低于特许经营协议规定的测算票价水平,市政府将就其差额给

  予特许经营企业补偿。如果实际平均人次票价收入水平高于测算票价收入水平,则特许经营企业需将其差额的70% 返还给市政府;

  风险分担、政府提供的支援以及其他与项目有关的权责问题。

  (6)退出方式:特许经营期结束后,特许经营企业将B 部分项目设施完好、无偿地移交给市政府,将A 部分项目设施归还给4 号线企业,实现全面退出。

  三、PPP融资模式小结

  PPP融资模式引入先进的管理机制,打破行业垄断,提高行业效率和政府监管水平,更有通过产权的变化带动体制机制的变化的长远考量;

  对企业来讲,可以降低参与公共领域项目的门槛,拓宽私人部门发展空间,进一步激发企业的活力;PPP 模式的推广,正是弥补政府建设资金缺口的有效途径;企业应抓住国家大力扶持PPP 模式推广的重要机遇,积极与地方政府沟通合作事宜,制定合作方案。


相关资讯
分享到:
XML 地图 | Sitemap 地图